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“半價”股權激勵并非格力首創，此前美的和伊利也都(dōu)有類似的方謝的案，但爲何獨獨格力鬧得“滿城風雨”，甚至某種(zhǒng)放子程度上影響了董小姐的個人形象？請科而“不退休的”董小姐，其實更看重什麼(me)？

文：王爽

責任編輯：胸懷天下

2021年上半年的最後(hòu)一天，格力電器20姐子20年度股東大會(huì)上，提交股東大會(huì)審喝可議表決的13項議案全部獲得通過(guò)。而此前備受外界關注的媽訊格力電器第一期員工持股計劃（草答熱案）獲得75.75%的贊成(chéng)票通過(guò)。

此前，格力電器發(fā)布第一期員工持股計劃（草案）。草案披露，格力電坐中器拟推動員工持股計劃，本次員工持股計劃的資金規模不超過(guò)30億大一元，拟參與本次員工持股計劃的員工總人數不文去超過(guò)12000人。本次員工持股計劃她訊的股票來源爲公司回購專用賬戶裡(lǐ)已經(jīn微森g)回購的公司股份，員工持股計劃購買公司股份線和的價格爲27.68元/股，等于公司和討董事(shì)會(huì)此前審議通過(g也飛uò)的《關于回購部分社會(huì)公衆股份方案的議案》所回購美雜股份均價的 50%。本次持股計劃兌長個現的業績考核要求爲2021年淨利潤較2020年增長(cháng)不低外年于10%，2022年淨利潤較2020年增長(cháng)不低于2做子0%。

這(zhè)份草案發(fā)布後(hòu)，引發(fā)巨大化匠争議。股民們的反對(duì)聲一波接一波，諸如“這件做(zhè)是光明正大的利益輸送”“無腦持股計劃花術，巧取豪奪”“董明珠這(zhè)是瘋了？做空是我格力”的評論四起(qǐ)，甚至有股民号召衆唱鐵人起(qǐ)訴格力電器。資本市場似乎也并不看好(hǎo)這(zhè)次間來格力推出的員工持股計劃，随後(hòu)，格力收盤價爲51東現.11元/股，下跌4.79％，其市值身著也較上一交易日蒸發(fā)155億元笑舊。

值得注意的是，6月22日，在推會海出“五折”員工持股計劃後(hòu)，格力電身司器一年多以來股價首次跌破50元，對(duì)應市場低于300資朋0億元，而格力當天就(jiù)有回購股票，其最就玩低成(chéng)交價爲49.92元/股。即市場恐慌時(shí)，格力又說進(jìn)行了逆勢買入操作。

由于陷入“利益輸送”的輿論風波，6月27日，格力電器宣布第二期回購懂飛股份用途將(jiāng)由“用于員工持股計劃或股權激勵”變爲“用于注銷呢能以減少注冊資本”。對(duì)此，外界認爲，此公告的發(fā)布是受雜女到輿論壓力影響的結果。

但有業内人士表示，短時(shí)間内格力不可能(néng)挽回其在農樹二級市場上的形象。

事(shì)實上，“半價”股權激勵并非格力首內時創，此前美的和伊利也都(dōu)有類似的方案，但爲何獨獨格力鬧得“滿城計近風雨”，甚至某種(zhǒng)程度上影響了董小姐的個人形月店象？而“不退休的”董小姐，其實更看重什麼(me)？

緣何引起(qǐ)衆怒？

股民們的憤怒并非空穴來風，他們對(duì)事是格力電器員工持股計劃草案的不滿，集中在兩(liǎng)個方面(miàn)：

一是，認購價低。參與持股計劃的員工將(ji這影āng)以27.68元/股認購公司回購而來的股份，等于此前回購股份均價訊睡的 50%。

格力電器（000651）6月30日收盤價格爲52風照.1元/股。如果頂格認購，并按照30日的收盤價來計算，相大見當于參與計劃的員工能(néng)賺約25億，每人平均賺大概20萬元。可下輛以說(shuō)，參與計劃的員工相當火短于“躺赢”，在一定程度上損害了訊大中小股東的利益。

二是，董明珠個人占比過(guò)高。認購股東中，董家匠明珠拟認購3000萬股，拟出資上限8.3億元，占持股計劃的27暗地.68%；其他7名高管有6人認購60萬股，1人認購8萬現用股，合計認購占持股計劃的3.37%。

在長(cháng)期關注格力電器的信又家電行業資深觀察人士劉步塵看來，不管是股權激勵還(hái)是員開行工持股計劃，其本質目的是提升員工的積極性。董鐘雨事(shì)長(cháng)、總裁、總經(jīng)理等核和議心決策層成(chéng)員，本來就(jiù)已被(bèi)賦予較大道土的權力，并擁有較多股份，個人利益已經(jīng)與公司利益深度什小捆綁，不需要重複激勵。而且，如果一個公司在推行股權激勵時(們司shí)核心決策層占比明顯偏大，且獲得股份的代價明顯偏低，很容易給外界生照留下“利益輸送”的口實。

同時(shí)，劉步塵也表示，員工持拿間股計劃對(duì)格力電器核心管理層及部分那算員工是有利的，但對(duì)衆多格力電器股民可能(néng)是不利的。

變現其實很難？

對(duì)于拿了股票的員工，格力設置了業績考核期。路劇格力電器的公告顯示，員工持股計劃的考錯門核指标分爲公司業績考核指标與個人績效考核指标。其中，公輛坐司業績考核指标分爲兩(liǎng書文)個歸屬期。

在第一個歸屬期中，要達到“2021年淨利潤較2020年增長(cháng)不低關什于10%，且當年每股現金分紅不低于2元或現金分民鐵紅總額不低于當年淨利潤的50%”，而第二個歸屬期也要滿足“20藍議22年淨利潤較2020年增長(cháng)不分制低于20%，且當年每股現金分紅不低于2元或現金分紅總額不低于當年淨利潤的50能間%”，每期可歸屬的比例最高爲50%。

那麼(me)，這(zhè)個“KPI”，容易完成(chéng)嗎？快我

格力電器董事(shì)長(cháng)董明珠和公司副總裁、董事(shì)會計通(huì)秘書鄧曉博6月底接待了226名機構及近們個人投資者。在交流中董明珠表示，公司對(duì)冰洗技知、生活電器産品充滿信心，不切實際的業績考核目标是沒(méi)有意義的，格力電算和器對(duì)業績考核要實事(分熱shì)求是，考慮可達成(chéng)性黑討。

但劉步塵認爲，站在家電行業大環境看，年均增長(cháng)10%并不是一個可以資小輕松實現的目标。目前中國(guó)家電市場環境日益嚴峻，企業增長(chá樹務ng)越來越難以實現。很多人認爲經(jīng)曆了2020年疫情之後(月北hòu)，2021年家電會(hu讀唱ì)大幅增長(cháng)，但實際上，上半年員年這(zhè)個預期的增長(cháng)并未出現快街。今年家電市場環境仍然比較嚴峻，明年也不能(nén很對g)過(guò)于樂觀，因爲家電空藍産業發(fā)展到今天已經(jīng)進(jìn)入存量時(放裡shí)代，增長(cháng)空間不大了。

數據同樣(yàng)可以說(shuō)話妹我，反觀格力電器2018年－2020年的成(chéng)績單，其歸母淨利潤分别算短爲262.03億元、246.97億元和221.75億元，增速習火也在逐年遞減，分别爲16.97%、-5.75%和-10.21%。以此趨車又勢推測，手握股票并非就(jiù)能(néng)躺赢，想要將(jiāng器南)手中的股票變現，格力員工們仍需一番努力。

此外，格力電器本次激勵計劃由其管理委員會自照(huì)進(jìn)行管理，所有股權的收吃票益分配均由工會(huì)統一執行。另外，除非是退休，否則激勵對(duì麗討)象是不能(néng)夠直接賣出股票套現的。也就(jiù)月船是說(shuō)，員工不能(néng)直接賣出股票快鄉，隻能(néng)享受分紅權。

“不退休的”董小姐，更看重什麼(me)？

其實，“半價”股權激勵并非格力首懂朋創。2020年4月，美的推出限制性股票激勵計劃，授予價格爲26.01元刀舊，是計劃公布前一個交易日美的股票交易均價的50%。短弟2019年8月，伊利也曾公布過(guò)類似的“半價”股權激勵關化草案。

給予員工部分股東權益，可以使員工具有主人翁意識，從而與企業形成(chéng如麗)利益共同體，促進(jìn)企業與員工共同成(chéng)長(cháng)，幫商開助企業實現穩定發(fā)展的長(cháng)期目标。在格力電器20體都20年度股東大會(huì)現場，董明珠表示，公司以後(hòu)更多的化技不是用漲工資留住員工，而是用股權激勵的方式去留住員工。

因此，格力當務之急就(jiù)是留人，研發(fā)最高負責人黃輝走還火後(hòu)，一定程度上導緻了部分格力研發(fā)人員的流失。而員工持月開股起(qǐ)到的最大作用，就(jiù)是將(jiā頻工ng)核心員工利益與公司利益深度捆綁，盡量避免核心人才的出制房走。此前，格力第一批3700套住房即將(ji什姐āng)交付給員工的新聞，引來衆多打工人的羨慕。無論長購是給員工發(fā)股票，還(há懂筆i)是分房子，都(dōu)可以看出董明珠對(duì)人才的重視計師。

但此次的員工持股計劃，被(bèi)質疑是了國披著(zhe)“重視人才”外衣的“利益輸送”。因校長爲董明珠一人拟認購股數上限爲3000萬股，拟出資金額上限爲8.3億音文元，占27.68%。這(zhè)意味著(zhe)，如果不考慮業績考核，董明姐也珠或淨賺7.8億元。而且按照計劃了業，董明珠將(jiāng)于2022年1月結束道音任期，因此外界紛紛猜測董明珠是“拿投資者的利益當天價退休金”。但近期，妹厭董明珠在公開(kāi)場合透露，自我有己明年不會(huì)退休。并稱“即使退休也不會(huì)賣股票。我要爲公工自司長(cháng)期發(fā)展負責。”

根據格力電器2021年一季度财報，董明珠目前持有0.74%的格力股份，間站是格力電器前十大股東中的唯一自然水師人。通過(guò)實施員工持股計劃，董明珠持有的格力電器股權將(jiān志見g)持續提升。按照格力電器相關規冷秒定，該公司員工持股計劃所持有的公司股票總數量黃紙不超過(guò)該公司股本總額的10%，單個員工所獲愛體股份權益應對(duì)的股票總些但數量不超過(guò)該公司股本總額的1%。也就(jiù)是雜媽說(shuō)，董明珠未來繼續參與員工持股計劃還(hái)有0.26%的短聽空間。

按照上限計算，通過(guò)員工持股計劃董明珠街們將(jiāng)持有格力超過(guò)1.2%的股著長權，這(zhè)不僅意味著(zhe)巨額的收了房益，更意味著(zhe)更大的話語權——而這(zhè)或許是放火董小姐更爲重視的。